¿Está el sudeste asiático al borde de una ola de OPI de tecnología?
Una oferta pública inicial (OPI) récord de la plataforma de comercio electrónico de Indonesia Bukalapak subraya el crecimiento de la economía digital del sudeste asiático durante la COVID-19 y tiene el potencial de generar nuevas cotizaciones tecnológicas en el mercado en maduración de la región.
Se espera que la compañía, que administra un mercado en línea principalmente para pequeñas y medianas empresas, recaude 1.500 millones de dólares para cuando cotice en la Bolsa de Valores de Indonesia el 6 de agosto, según informes de medios locales e internacionales.
Si se confirma, esta será la oferta pública inicial más grande de Indonesia, superando la cotización de la empresa minera Adaro Energy en 1.300 millones de dólares en 2008.
En una indicación de un mayor interés en el sector del comercio electrónico del país en su conjunto, la compañía inicialmente esperaba recaudar 300 millones de dólares, una estimación que posteriormente se elevó a 800 millones de dólares y finalmente a 1.500 millones.
El tercer jugador más grande en el mercado de comercio electrónico de 40.000 millones de dólares de Indonesia, valorado en 6.000 millones, detrás del gigante local Tokopedia y la multinacional tecnológica de Singapur Shopee, Bukalapak registró un aumento del 26% en los ingresos el año pasado, ya que los indonesios afectados por la pandemia recurrieron cada vez más a las plataformas en línea.
A pesar de este crecimiento alentador, la compañía registró una pérdida neta de 93 millones de dólares en 2020, aunque fue considerablemente menor que la pérdida de 193 millones de dólares de 2019.
Algunos analistas han cuestionado la valoración de la OPI de la compañía, dado su tamaño y participación de mercado, mientras que otros atribuyen la elevada cifra al fuerte apetito de los inversores por las empresas tecnológicas del sudeste asiático, que se considera que tienen un importante potencial de crecimiento.
Tomando a Indonesia como ejemplo, el mercado de comercio electrónico del país creció un 54% el año pasado, según un informe de Google, Temasek y la consultora Bain, y se prevé que alcance los 83.000 millones de dólares en 2025.
Dado el interés en la escena tecnológica de la región, la OPI de Bukalapak podría indicar una serie de cotizaciones similares en un futuro próximo a medida que el mercado madure.
Se espera que GoTo, el resultado de una fusión de mayo entre Tokopedia y la súper aplicación indonesia Gojek, se cotice a nivel nacional en los próximos meses, seguida de una oferta pública inicial en Estados Unidos el próximo año. Con un valor estimado de 25.000 a 30.000 millones de dólares, es la empresa de nueva creación más valiosa de Indonesia y se espera que recaude hasta 2.000 millones en financiación previa a la cotización.
Por otra parte, el 24 de julio, el portal inmobiliario en línea PropertyGuru, con sede en Singapur, que opera en Malasia, Indonesia, Tailandia y Vietnam además de su mercado local, anunció un acuerdo para cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York a través de una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC).
Como ha explorado OBG, los SPAC, esencialmente empresas fantasmas creadas por inversores para adquirir una empresa privada y permitir que se haga pública sin tener que pasar por una OPI tradicional, son un vehículo cada vez más popular para que las empresas de tecnología del sudeste asiático aceleren listados.
De hecho, el mes pasado, Grab, el unicornio tecnológico más valioso de la región, anunció que planea salir a bolsa en Nueva York en el cuarto trimestre de este año mediante una fusión de 40.000 millones de dólares con un SPAC.
Si bien las listas públicas son el último paso para una serie de empresas de tecnología en rápida expansión en el sudeste asiático, otros actores importantes están siguiendo diferentes estrategias en su búsqueda por ganar participación de mercado.
Ha habido una actividad sustancial de fusiones y adquisiciones (M&A) en el espacio tecnológico del sudeste asiático. Por ejemplo, como parte de un movimiento hacia los servicios financieros por parte de las súper aplicaciones líderes de la región, el año pasado Grab compró la empresa emergente de tecnología de riqueza Bento, mientras que Gojek adquirió la empresa indonesia de punto de venta Moka y la empresa vietnamita de pagos electrónicos WePay.
Más recientemente, el mercado de autos usados Carsome se convirtió en el primer unicornio de Malasia a principios de este mes después de llegar a un acuerdo para comprar la red de publicidad de automóviles iCar Asia. Esto se produce en medio de informes de que Carsome está evaluando planes para cotizar en los EEUU a finales de este año.
La expansión de la economía digital más amplia de la región también ha hecho que algunos nuevos actores ingresen al mercado.
A principios de este mes, la aerolínea de bajo costo de Malasia, AirAsia, anunció que compraría el negocio tailandés de Gojek en un acuerdo de intercambio de acciones de 50 millones de dólares.
La compra, que incluye las operaciones de transporte, entrega de alimentos y pagos de Gojek, se produce una semana después de que AirAsia solicitara una licencia de banca digital en Malasia, y se alinea con los planes de la compañía de desarrollar su propia súper aplicación y negocios digitales mientras que la mayoría de la flota permanece en tierra debido a las restricciones de viaje relacionadas con la COVID-19.
En otros lugares, el proveedor de comercio electrónico y logística Flash Group se convirtió recientemente en la primera startup unicornio de Tailandia después de recaudar 150 millones de dólares en fondos adicionales. Al hacer el anuncio, los funcionarios de la compañía dijeron que el financiamiento se destinará a aumentar los servicios financieros de Flash Group y la expansión a otros mercados de la ASEAN.
