Los déficits productivos de la OPEP, las sanciones contra varias economías petroleras y la reducción de superficies de perforación de primera calidad sirven a la analista Irina Slav para abordar el fin de la época de petróleo barato

Crecen los temores ante el posible fin de la época del petróleo barato

photo_camera REUTERS/DADO RUVIC - OPEP

Parecía que los consumidores habían empezado a respirar cuando, tras más de dos años de un crecimiento casi constante en el precio del crudo y un mes de marzo de récords históricos, en junio de 2022 el valor del barril comenzó a caer hasta los cerca de 76 dólares por unidad. Una cantidad que, en comparación con los picos anteriores, parecía “barata”. Pero la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus socios (OPEP+) –entre los que destaca Rusia– de responder a esta situación con un recorte en la producción petrolera de dos millones de barriles diarios que durará hasta finales de 2023 y que pretende reajustar los niveles de la oferta y reimpulsar los precios, puso fin a las esperanzas consumidoras. 

En este sentido, la especialista en energías de hidrocarburos y redactora en el medio Oilprice.com, Irina Slav, ha publicado un análisis económico y energético en que cuestiona si, de ahora en adelante, volverá a darse otro periodo de petróleo barato. El punto inicial de la tesis de Slav se ubica en el último informe de la OPEP, que, por cuarto año consecutivo, da cuenta de la incapacidad de sus países miembros para producir la cantidad de barriles de petróleo acordados. 

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“La OPEP no ha producido más de 30 millones de barriles diarios de manera constante desde el periodo 2015-2018”, sostiene la primera frase de la analista. Y no por unos pocos miles de barriles diarios, sino por un déficit de 1,8 millones diarios. “A primera vista, este déficit podría parecer modesto en el contexto de un mercado de 90-100 millones de barriles diarios. Pero esto solo demuestra el motivo por que el precio del petróleo se fija por el barril marginal. Un déficit de aproximadamente un 2% en la oferta diaria, agravado durante 18 meses, ha eliminado cifras de superávit de petróleo récord en un tiempo récord”, escribía el inversor y analista, Ross Hendricks, en Investing.com. “Se puede imaginar el impacto catastrófico de este déficit del 5% por la interrupción de las exportaciones rusas”. 

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Además, Slav destaca también la necesidad estadounidense de aumentar el volumen de sus reservas estratégicas de petróleo –ya que tuvo que emplearlas, en los momentos más críticos del periodo inflacionista que han marcado estos últimos meses–, aunque “parece que el crecimiento de la producción ha perdido su [importante] lugar entre las prioridades de las empresas perforadoras estadounidenses”, agregaba. Y es que la analista en materia energética alega que, ante las expectativas de crecimiento de la demanda por el fin de la política china ‘Cero COVID’ y por la certeza de que el petróleo es todavía un producto indispensable, los bancos de inversión se encuentran a la espera de un nuevo incremento en los precios del crudo

Sin embargo, la referencia a Matt Salle, presidente y gerente de la cartera de TortoiseEcoFin, “el inventario mundial de petróleo se encuentra en sus niveles más bajos desde el año 2004”, sirve a Irina Slav para explicar que, las limitaciones físicas y económicas de producción de la OPEP, las sanciones contra otros países productores como Rusia, y la reducción de superficie más fácilmente explotable, podrían ser claros indicadores de que la época del crudo barato está llegando a su fin absoluto.

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