El fondo IFM lanza una opa por el 22,69% de Naturgy por 5.060 millones de euros
El fondo australiano IFM Global Infrastructure, a través de la sociedad Global InfraCo, ha lanzado una opa sobre 220 millones de acciones de Naturgy a un precio de 23 euros por título -una prima del 19,7% sobre el cierre de la cotización ayer-, lo que implica un importe máximo de 5.060 millones de euros que se pagará en efectivo.
El grupo, con sede en Luxemburgo, ha optado por una opa parcial sobre Naturgy. La oferta, dirigida al 22,69% del capital, no había sido solicitada por la dirección de Naturgy que no tenía conocimiento de esta propuesta. Se trata de la operación más importante en el sector energético que en parte se basa en el interés de los fondos por estas compañías. La oferta tiene lugar cuando Reynés ultima la presentación del plan estratégico del grupo que quiere tomar posiciones más relevantes en energías renovables.
La opa cuenta con el beneplácito de los principales accionistas de la empresa energética: La Caixa, CVC y GIP. Según ha explicado el oferente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), CVC, que junto el grupo March, controla el 20,7% de la energética, y GIP (20,6%) se han comprometido a no acudir a la oferta.
Ambos accionistas han pactado además "votar a favor y apoyar acuerdos en la junta de accionistas de Naturgy para que, lo antes posible después de la oferta, la composición del consejo refleje una representación proporcional al capital social e IFM pueda designar consejeros conforme a dicha proporcionalidad". El fondo había solicitado entrar a formar parte del consejo de administración de la compañía.
La entidad financiera catalana (24%), a la que se le ha enviado la misma opción, no se ha pronunciado al respecto, pero todo indica que se quedará en la energética. La opa está focalizada, por tanto, a comprar acciones de los minoritarios que suman más del 35% del capital de Naturgy.
IFM ha señalado a la CNMV que, en su condición de gestor de activos propiedad de fondos de pensiones australianos, su objetivo principal "es obtener un rendimiento neto sostenible a largo plazo mediante la inversión en compañías de infraestructuras esenciales y de alta calidad". Tiene un fuerte compromiso con la sostenibilidad del medio ambiente y con "el objetivo de alcanzar cero emisiones netas en 2050 en todas sus clases de activos”.
Los analistas aconsejan a los minoritarios acudir a la opa ya que el precio ofertado es atractivo, si bien destacan que la empresa también lo es. Es la opinión de Bankinter y de Renta 4. Esta entidad señala que la empresa está bien orientada con el desarrollo de proyectos de renovables, si bien añade que sería razonable aceptar la opa.
La operación, no obstante, tendrá que pasar los filtros de la CNMV, que podría exigir que la oferta se haga por el 100% del capital, y del Gobierno. El Ejecutivo tiene la potestad, como aprobó, de parar operaciones en empresas estratégicas que hayan perdido valor por el efecto de la pandemia.
