Las perspectivas de crecimiento de petróleo y gas se mantienen estables para 2020

El informe anual de las perspectivas del sector de Moody’s Investors Service revela que, para los próximos 12 a 18 meses, la perspectiva de crecimiento para las compañías integradas de petróleo y gas a nivel mundial se mantiene estable. En concreto, la firma sitúa en un 5% el aumento esperado de las ganancias.

Según el vicepresidente senior de Moody’s, Sven Reinke, “es probable que los costos de producción y el gasto de capital aumenten después de tocar fondo en 2018, pero el sector seguirá siendo más ágil y más eficiente en capital que antes del colapso del precio del petróleo de 2015”. “Después de dos años en el negro, el flujo de caja libre caerá a cero en 2019-20 impulsado por una combinación de fondos de operaciones más bajos, inversiones de capital en aumento gradual y pagos de dividendos más altos, explica Reinke. 

Esta tendencia que permite mantener estables las proyecciones de crecimiento viene dada por dos razones: por un lado, el aumento de la inversión en energía baja en carbono y, por otro lado, el aumento de producción y los mayores márgenes de refinación generan mayores ganancias.

En este último caso, cabe destacar la publicación del Boletín Estadístico Anual (ASB, por sus siglas en inglés) de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC, por sus siglas en inglés), en el que se revelaba que la producción mundial de crudo en 2018 se había incrementado un 1,6% si se comparaba con el año anterior, hasta alcanzar los 75,78 millones de barriles al día (mb/d), una cantidad récord que supone el mayor crecimiento anual desde 2015. El informe, que desglosa la producción por países, sostiene que las tres naciones principales productoras de petróleo fueron Estados Unidos (10,96 mb/d), Rusia (10,53 mb/d) y Arabia Saudí (10,32 mb/d).

Según el informe mensual del mercado petróleo de la OPEC de septiembre, la tendencia al alza ha continuado durante este año, siendo Estados Unidos, con un crecimiento de 1,8 mb/d, el principal impulsor del crecimiento. Junto con el gigante norteamericano, Brasil, China, Reino Unido, Australia y Canadá han registrado incremento en sus niveles de producción. Por su parte, el documento expone que México y Noruega sufrirán los mayores descensos. 

En el caso del Gas Natural Licuado (LGN, por sus siglas en inglés), cuya relación con el petróleo se explica porque la extracción de LGN está positivamente vinculada con el precio del barril de crudo, la nota de la OPEC documenta que las perspectivas de crecimiento se sitúan en un 0,07 mb/d para 2019 y un 0,03 mb/d para 2020.

Todo ello se ha visto envuelto por un escenario inestable motivado por cuestiones geopolíticas. Los ataques contra el centro neurálgico petrolero de Oriente Medio, las refinerías de la petrolera estatal Saudi Aramco de Arabia Saudí, de hace casi dos semanas, hicieron tambalear los cimientos del mercado. Uno de los efectos inmediatos de la ofensiva fue la detención de la producción de 5,7 millones de barriles de crudo, lo que supuso una reducción del 5% de la producción mundial de petróleo y una subida diaria a continuación de cerca del 20% en el precio del barril.

Pese a las proyecciones que auguraban, entonces, una crisis de suministro global del oro líquido, los últimos datos publicados este miércoles revelan que Arabia Saudí se está recuperando más rápido de lo esperado, superando su propio objetivo de restaurar la capacidad en aproximadamente una semana.

Así, en niveles de producción total (extracción de petróleo de los campos más la capacidad de reserva que no se utiliza), Saudi Aramco ha anunciado que “pronto podría alcanzar los 11,3 mb/d, solo 700.000 b/d por debajo de donde estaba antes de los ataques”, según ha recogido Financial Times. “Sin embargo, sigue habiendo cierto escepticismo sobre si esto incluye la capacidad de procesar el crudo a un nivel que lo haga viable para la exportación”, expone el medio estadounidense.

De acuerdo con fuentes consultadas por Bloomberg, la planta de Abqiaq actualmente puede producir actualmente 4,9 mb/d (en circunstancias normales son 5,5), mientras que la planta de Khurais llega a los 1,3 mb/d (de una capacidad normal de 1,5). La restauración total de los niveles de producción está prevista para finales de este mes, según ha comunicado el ministro de Energía saudí, Abdulaziz bin Salman. La última nota publicada por Saudi Aramco, fechada el pasado 21 de septiembre, ya aseveraba que la producción de 5,7 mb/d se restablecería a finales de septiembre. “Saudi Aramco también ha podido garantizar que ningún envío se ha perdido o cancelado como resultado de los ataques. La compañía continuará cumpliendo su misión de proporcionar la energía que el Reino y el mundo necesite”, concluía el comunicado.

En cuanto a la producción de LNG, cabe resaltar que en el caso del etanol es de 900 millones de pies cúbicos por día en comparación con la demanda interna de 940 millones; mientras que la producción de gas natural licuado es de 880.000 barriles por día, frente a la demanda local de 792.000 por día.

Respecto a las acciones que se han llevado a cabo para recuperar la producción, cabe destacar que se ha trabajado para aumentar la capacidad disponible en los yacimientos marinos y para reparar una de las instalaciones dañadas, según ha explicado Financial Times. Por su parte, Forbes asegura que Aramco habría obtenido petróleo crudo de países cercanos como Kuwait y que habría ofrecido a algunos clientes petróleo crudo en lugar de crudo ligero, que es el producto que normalmente reciben.

Moody’s ya aseguró, en la semana de los ataques, que “la capacidad de Arabia Saudí para recuperar la producción de petróleo rápidamente después de los ataques, que afectaron el corazón de la industria energética saudí, demostraría un importante grado de resistencia a choques potencialmente dañinos”.