Naturgy sigue creando valor
En tiempos del coronavirus y sus secuelas sobre la economía, los inversores han tornado sus miradas hacia Naturgy. Tras el reciente acuerdo de adquisición para la compra a Cepsa Holding del 34,05% de Medgaz por 445 millones de euros, financiado con un préstamo de 260 millones de euros, la energética ha creado un vehículo que controla el 49% del proyecto al sumar el 14,95% que ya tenía la empresa española.
Tal y como estaba previsto, Naturgy ha suscrito en estos días un acuerdo para dar entrada a BlackRock’s Global Energy & Power Infrastructure Fund (GEPIF) como socio inversor con una participación a partes iguales en este vehículo que controla casi la mitad de Medgaz.
El fondo de inversión podrá ejercer la opción de compra una vez se cierre la transacción de la gasista española con Mubadala, propietaria de Cepsa Holding, pendiente de obtener la aprobación de las autoridades competentes durante las próximas semanas. Esta operación, se hará al mismo precio pagado por Naturgy, el 49% de Medgaz estaría valorado en algo más de 640 millones de euros, lo cual no supondrá al final salida de caja para la compañía.
La alianza para estar presente en este proyecto, que distribuye gas entre Argelia y España a través de un gaseoducto submarino, se encuadra en el plan estratégico fijado por la compañía hasta 2022, centrado en inversiones generadoras de valor para el accionista con flujos de caja estables, predecibles y de bajo riesgo. Al respecto, la totalidad de la capacidad del gaseoducto ya está contratada con acuerdos tipo “send or pay” hasta 2031.
Pese a esta positiva alianza y los ingresos recurrentes, la cotización del grupo energético no atraviesa su mejor momento. Tras romper algunas líneas de soporte importante, la acción ha caído su nivel más bajo desde finales de 2018 para buscar soporte en las inmediaciones de los 21 euros. De consolidarse en este nivel en los próximos días, los expertos técnicos creen que podría ser una buena oportunidad de compra ante un probable rebote hacia los 24 euros por acción.
