Opinion

La correction des prix dans le domaine des crypto-monnaies n'est pas la fin de la "concurrence potentielle des pièces", soutient l'or et l'argent

El dinero y el oro

Au début de 2020, le bitcoin avait un prix de 7 178,70 USD par unité. Le 13 avril 2021, il a atteint un prix record de près de 64 000,00 USD par unité. Le 19 mai 2021, il était retombé à environ 32 000 USD par unité. Le prix du bitcoin, qui est de loin la plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière, a vraiment décollé lorsque la crise de verrouillage dictée par les politiques a pris de l'ampleur, les banques centrales du monde entier ayant réduit les taux d'intérêt, sécurisé les marchés du crédit et inondé le système financier d'énormes quantités d'argent frais.

Un nombre croissant de personnes ont compris, à juste titre, que quelque chose ne va pas avec le dollar américain, l'euro, le renminbi chinois, la livre sterling et le franc suisse, etc. Ils représentent tous ce que l'on appelle la monnaie fiduciaire. La monnaie fiduciaire est un type particulier de monnaie (certains disent même que c'est de la fausse monnaie ou pas de monnaie du tout) : elle est monopolisée par l'État et est créée par l'expansion du crédit bancaire, et en tant que telle, dans n'importe quel montant et à n'importe quel moment jugé politiquement opportun. Cet argent est ouvert aux abus politiques et perd son pouvoir d'achat avec le temps.

L'émergence du bitcoin et d'autres crypto unités serait une amélioration potentielle : fournir aux gens une meilleure monnaie, leur donner le choix en dissolvant le monopole de production de monnaie des États. Et, en effet, il y a de bonnes raisons pour une telle attente : l'argent est, en fait, le résultat de l'action du marché libre, le résultat de la coopération volontaire des gens. Il n'a certainement pas besoin d'une banque centrale pour créer de la monnaie. L'"origine naturelle" de toute monnaie est l'action sans entrave de personnes libres. 

Bien sûr, les États du monde entier veulent protéger leurs monnaies fiduciaires contre toute concurrence. À cette fin, ils prélèvent la TVA et les taxes sur les plus-values sur tous les moyens que les gens pourraient considérer comme des moyens de paiement, les rendant ainsi moins compétitifs par rapport à l'utilisation de la monnaie fiduciaire dans les transactions quotidiennes. Ou bien les États prennent des mesures encore plus sévères : par exemple, le Parti communiste chinois a récemment interdit aux institutions financières et aux sociétés de paiement de fournir des services liés aux transactions et au commerce des crypto-monnaies.

La dernière chute du prix des crypto-monnaies ne marque certainement pas la fin de la recherche d'une monnaie meilleure et saine. En fait, la recherche d'une monnaie meilleure et saine ne fait que commencer, car on peut s'attendre à ce que les problèmes liés à la monnaie fiduciaire soient encore plus importants dans l'avenir : inflation des prix, inégalité des revenus et des richesses, perte de la liberté individuelle, etc. 

La dernière correction des prix des crypto-monnaies - qui semble en partie refléter une correction d'une évaluation trop optimiste de leur "triomphe monétaire" imminent - n'annonce pas la fin de la "concurrence monétaire potentielle" induite par les crypto-monnaies. Toutefois, il est fort probable qu'elle redirige l'attention des investisseurs vers les métaux précieux, notamment l'or et l'argent. Comme le montre l'histoire, les deux derniers ont toujours été prisés pour leur "qualité monétaire", et même dans un monde numérique, l'or et l'argent ne perdent pas leur attrait en tant que réserve de valeur et moyen de paiement (numérisé).

Cela dit, selon nous, la correction des prix dans l'espace des crypto-monnaies n'annonce pas la fin de la "concurrence potentielle des devises". Il est très probable que les gens remettent de plus en plus en question les qualités de la monnaie fiduciaire et perdent confiance dans l'utilisation de la monnaie fiduciaire comme réserve de richesse. À moyen et long terme, la monnaie fiduciaire se dépréciera très probablement fortement par rapport aux "candidats potentiels à la monnaie" tels que les crypto-monnaies et les métaux précieux éprouvés comme l'or et l'argent.

Thorsten Polleit, économiste en chef chez Degussa