Crédito y Caución prévoit une croissance solide pour le Chili en 2021
Crédito y Caución s'attend à ce que l'économie chilienne enregistre un solide rebond en 2021, proche de 7 %, aidé par un déploiement rapide de la vaccination. Les exportations et les prix du cuivre ont à nouveau rebondi, et la consommation privée devrait croître de plus de 8 %, avec une inflation contenue dans la fourchette de la banque centrale. Les mesures de relance budgétaire en 2020 ont représenté environ 8,5 % du PIB. Même si le déficit public restera élevé en 2021 et 2022, le Chili est en bonne position pour mettre en œuvre cet important stimulus budgétaire. La dette publique atteindra 40 % du PIB en 2021, un chiffre inférieur à celui des marchés voisins.
La diversification des destinations du commerce extérieur grâce à un vaste réseau d'accords atténue le risque commercial. Le Chili a conclu 30 accords de libre-échange avec plus de 60 pays couvrant la plupart des plus grandes économies du monde, comme les États-Unis, l'Union européenne, la Chine, le Japon, le Canada et l'Australie. Le Chili a récemment ratifié des accords avec le Brésil, son principal partenaire commercial dans la région, et avec l'Équateur, ce qui sera bénéfique pour l'intégration régionale et la croissance économique à long terme. La demande de produits pharmaceutiques et de technologies liées à l'agriculture et à la fabrication d'emballages augmente, ce qui offre des opportunités aux exportateurs de ces segments.
Le Chili est une économie ouverte au commerce international, qui maintient un bon environnement commercial soutenu par la stabilité institutionnelle, une faible corruption, des politiques macroéconomiques prudentes, des objectifs d'inflation crédibles et un secteur financier solide. L'accès des entreprises locales aux capitaux étrangers et nationaux réduit les risques de refinancement et la résilience de l'économie aux chocs extérieurs est élevée. Cependant, le Chili a connu des troubles sociaux massifs en 2019 liés à la hausse des inégalités et à l'augmentation du coût de la vie. En conséquence, le pays est confronté à un processus de réécriture et d'approbation d'une nouvelle constitution, qui durera au moins jusqu'en 2022, dont les défis et les incertitudes pourraient peser sur les perspectives économiques et le sentiment des marchés financiers.
L'économie chilienne reste très dépendante du cuivre, qui représente plus de 40 % des recettes d'exportation et 10 % du PIB, et de la demande de la Chine, qui représente 30 % des exportations chiliennes. Toutefois, grâce aux réformes fiscales, la dépendance des recettes publiques à l'égard des revenus du cuivre est passée de plus de 25 % à 10 % au cours de la dernière décennie. Le secteur des services représente plus de 60 % du PIB. Bien que le Chili soit fortement intégré aux marchés financiers mondiaux, il est vulnérable aux changements d'humeur du marché. Un taux de change flexible sert de tampon efficace, atténuant l'impact des prix du cuivre et de la volatilité de la demande extérieure. Au début de la pandémie de coronavirus, les prix du cuivre se sont détériorés et les capitaux se sont retirés du pays, entraînant une dépréciation de 15 % du peso par rapport au dollar. Toutefois, l'accès aux capitaux, tant de l'État que des entreprises privées, a été rapidement rétabli et, grâce à la reprise des prix du cuivre et aux entrées de capitaux, le peso s'est entièrement redressé.
