Le commerce de gros et de détail et l'industrie manufacturière sont parmi les secteurs les plus touchés par les sanctions

Crédito y Caución prévoit que la Russie terminera l'année 2022 avec une contraction de 3,3 %

photo_camera AFP/YURI KADOBNOV - Bureau de change à Moscou le 16 janvier 2023

Crédito y Caución prévoit une contraction de 3,3 % de l'économie russe en 2022, suivie d'une autre baisse de 2,0 % en 2023. Selon les dernières Perspectives économiques publiées par l'assureur-crédit, la récession enregistrée l'année dernière sera moins grave que les estimations précédentes, principalement en raison de la résistance des investissements fixes malgré les sanctions occidentales et l'impact négatif de la guerre sur la confiance des entreprises.

Certains secteurs ont été durement touchés par les sanctions, comme le commerce, la vente en gros et au détail, et l'industrie manufacturière. La production automobile, en particulier, est confrontée au retrait des constructeurs étrangers et à une pénurie d'intrants. Parmi les secteurs les plus performants figurent la construction et la finance.

Malgré l'augmentation des dépenses de guerre, les exportations de pétrole et de gaz continuent de rapporter des revenus substantiels aux caisses publiques. Selon les prévisions de Crédito y Caución pour 2022, 2023 et 2024, le déficit public sera légèrement supérieur à 1%. Les recettes provenant des exportations d'énergie, ainsi que la contraction des importations, devraient faire grimper l'excédent de la balance courante à 12,7 % du PIB en 2022, contre 6,9 % en 2021.

Le rouble a réussi à retrouver sa valeur après une forte dépréciation de près de 45 % par rapport au dollar lorsque la guerre a éclaté en Ukraine. Les contrôles des capitaux et l'important excédent de la balance courante ont permis à la monnaie russe de récupérer toute sa valeur perdue et de s'échanger à des niveaux supérieurs à ceux des semaines précédant l'invasion de l'Ukraine. Ces contrôles comprennent la vente obligatoire de devises étrangères par les entreprises, une convertibilité limitée et un gel des investissements étrangers qui empêche leur liquidation. Crédito y Caución prévoit une certaine dépréciation en 2023 en raison de l'interdiction par l'UE du pétrole russe et de ses dérivés.

Bien que le chômage reste faible, la mobilisation des troupes va peser sur la dynamique du marché du travail, en raison du départ de travailleurs qualifiés. Après avoir dépassé 17 % en avril, l'inflation a diminué jusqu'en 2022. La Banque centrale de Russie a sensiblement réduit son taux directeur depuis février, date à laquelle elle l'avait fortement relevé à 20 %. La politique monétaire devrait encore s'assouplir en 2023. 

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