La economía de Marruecos continúa al alza
La masse monétaire du Royaume a enregistré, en novembre 2022, une hausse annuelle de 6,7% après 5% le mois précédent, en raison notamment de l'accélération de la croissance des prêts nets à l'administration centrale à 11,6% contre 9,2%, après que le Trésor ait puisé dans la ligne de précaution et de liquidité (PLL) pour un montant de 21,1 milliards de dirhams. En outre, les Actifs de réserve (ARO) ont augmenté de 6,8 % après 5,9 % en octobre 2022, tandis que les prêts bancaires au secteur non financier ont augmenté de 6,6 % après 5,9 % en octobre 2022. Les prêts au secteur non financier ont enregistré un ralentissement de leur progression de 6,3 % à 6,1 %.
L'évolution des prêts au secteur non financier comprend un ralentissement de la croissance des prêts aux entreprises privées, qui est passée de 10,3 à 9,3 %, une atténuation du déclin de la croissance des prêts aux entreprises publiques non financières, qui est passée de 4 à 1,5 %, et une accélération de la croissance des prêts aux ménages, qui est passée de 3,4 à 1,5 %. Croissance des prêts aux ménages de 3,5 % à 3,8 %. Par destination économique, le ralentissement de la progression des prêts au secteur non financier comprend une décélération de 18,8 % à 17 % ; une décélération des prêts aux entreprises privées de 16,8 % à 13,9 % ; et un léger ralentissement des prêts immobiliers de 2,7 % à 2,5 % avec une baisse significative des prêts à l'immobilier.
Du côté positif, la croissance des prêts pour les biens d'équipement a retrouvé le niveau de l'année dernière. Les liquidités en circulation ont augmenté de 8,9 % après avoir progressé de 7,2 %, et les avoirs en fonds communs de placement du marché monétaire ont augmenté de 25,6 %, contre 13,3 % l'année dernière. Le solde des dépôts à terme a diminué de 12,2 % à 7,7 % ; la croissance des dépôts à vue des banques est passée de 8,6 % à 8,4 %. Bank Al Maghrib (BAM) a également signalé une nette amélioration de l'accès au financement pour les entreprises marocaines. Le volume des prêts accordés aux entreprises marocaines a augmenté pour atteindre 1,024 trillion de dirhams (98 milliards de dollars).
Les entreprises opérant dans les services non financiers ont bloqué 491 milliards de dirhams (47 milliards de dollars) de prêts bancaires. Du côté institutionnel, le taux de croissance des actifs monétaires plus les avoirs des ménages s'est accéléré de 5,5 à 6 %, y compris le taux de croissance des dépôts à vue de 8,1 à 7,5 %, tandis que la baisse des dépôts à terme a ralenti de 6,1 à 5,5 %. Par ailleurs, le taux de croissance des actifs monétaires des sociétés privées non financières est passé de 10,3 à 11,9 %, principalement parce que la part de leurs fonds monétaires a augmenté de 21,2 %, contre 8,1 % l'année précédente.
Bien que les entreprises marocaines aient considérablement amélioré l'accès au financement, celui-ci reste un obstacle majeur à la croissance. En décembre 2022, un rapport de l'agence d'intelligence économique du Maroc, le Haut Commissariat au Plan (HCP), a tiré la sonnette d'alarme sur l'état du financement des petites et moyennes entreprises (PME) marocaines. Selon le HCP, bien que les PME marocaines soient déjà sous-financées, leur accès au financement sera encore plus restreint en 2021 par rapport à l'année précédente. Hors secteur financier, les autres entreprises marocaines ont bloqué des crédits de 1,2 milliard de dirhams (114 millions de dollars) en 2021, contre 7,4 milliards de dirhams (702 millions de dollars) en 2020.
