Les fusions et acquisitions peuvent-elles soutenir la croissance des marchés émergents jusqu'en 2022 ?
L'amélioration du climat des affaires, les importantes mesures de relance gouvernementales et les financements bon marché ont contribué à créer une année record pour les fusions et acquisitions (F&A) en 2021, l'activité mondiale atteignant un niveau record.
Selon les données de la plateforme des marchés financiers Dealogic, l'activité mondiale de fusions et acquisitions a totalisé 5 600 milliards de dollars l'année dernière, soit une augmentation de 63 % par rapport au chiffre de 2020 et une hausse considérable par rapport au précédent record de 4 400 milliards de dollars établi en 2007.
Le fournisseur de données sur les marchés financiers Refinitiv est parvenu à une conclusion similaire dans son évaluation pour 2021, estimant que les fusions et acquisitions valent 5 900 milliards de dollars, ce qui correspond à une croissance de 64 % en 2020.
Les États-Unis ont ouvert la voie avec 2 600 milliards de dollars de transactions, soit une augmentation de 82 %, suivis par l'Europe, avec une hausse de 46 % pour atteindre 1 400 milliards de dollars, et la région Asie-Pacifique, avec une hausse de 48 % pour atteindre 1 300 milliards de dollars.
En termes de secteurs, la technologie a conservé sa position de principale source de fusions et d'acquisitions, les alliances ayant augmenté de 71 % pour atteindre 1 150 milliards de dollars, soit un cinquième de la valeur totale des transactions mondiales.
Après avoir fait preuve de prudence pendant une grande partie de 2020, les sociétés de capital-investissement ont joué un rôle clé dans les transactions l'année dernière, représentant un nouveau record de 1 200 milliards de dollars d'opérations, soit une augmentation de 111 %.
Parallèlement, le développement rapide des sociétés d'acquisition à vocation spécifique (SPAC), des sociétés fictives cotées en bourse dans le seul but d'acquérir une société privée, a également eu un impact sur le marché, les inscriptions de SPAC ayant triplé l'année dernière pour représenter 10 % du marché global des fusions et acquisitions.
Parallèlement, les réductions des taux d'intérêt des banques centrales se sont combinées aux programmes de relance des gouvernements pour stimuler la croissance et permettre l'accès aux liquidités et à la dette pour les transactions.
Si les marchés à revenu élevé d'Amérique du Nord et d'Europe ont tiré la croissance mondiale des fusions et acquisitions en 2021, plusieurs marchés émergents ont connu des évolutions importantes.
L'Amérique latine a connu une augmentation de 113 % de la valeur des opérations de fusion et d'acquisition réalisées, soit 95,7 milliards de dollars, grâce à une activité importante au Brésil et au Mexique.
Des gains similaires ont été enregistrés dans la région MENA, où la tendance à la diversification et à la libéralisation favorise les alliances et autres accords commerciaux.
Selon Refinitiv, les fusions et acquisitions dans la région ont atteint 109 milliards l'année dernière, soit une augmentation de 57 % par rapport à 2020. C'est aussi la première année où il y a eu plus de 1 000 transactions.
La plus importante opération de fusion et d'acquisition dans la région a été un accord de location et de cession-bail de 15,5 milliards de dollars entre Saudi Aramco et un consortium dirigé par la société d'investissement américaine BlackRock, lié au réseau de pipelines de la première.
Cette décision fait suite à la vente par Saudi Aramco, au début de l'année, d'une participation de 49 % dans ses pipelines à un autre consortium basé aux États-Unis, dans le cadre d'une transaction d'une valeur de 12,4 milliards de dollars.
Ailleurs dans la région, la National Commercial Bank d'Arabie Saoudite a fusionné avec Samba Financial Group en avril. Le même mois, la société koweïtienne de chaîne d'approvisionnement Agility et la société de transport danoise DSV ont signé un accord de 4 milliards de dollars en vertu duquel DSV acquerra l'activité de logistique intégrée mondiale d'Agility.
Si un ensemble spécifique de circonstances a contribué à stimuler les performances des fusions et acquisitions en 2021, la tendance devrait se poursuivre cette année.
Malgré une hausse anticipée des taux d'intérêt dans un contexte d'inflation croissante, le cabinet de conseil mondial KPMG a prédit que l'activité resterait robuste jusqu'en 2022.
En particulier, les principes ESG, qui occupent une place de plus en plus importante dans l'ordre du jour de nombreux conseils d'administration, pourraient générer une grande activité commerciale à l'avenir.
En effet, tout en reconnaissant les défis à relever pour la croissance des fusions et acquisitions, KPMG s'attend à ce que l'activité reste robuste pendant un certain temps, compte tenu du volume de nouveaux lancements vers la fin de 2021, qui ne se concrétiseront qu'au cours des premier et deuxième trimestres de 2022.
