Que signifierait l'expansion des BRICS pour les marchés émergents ?

Alors que les marchés émergents se remettent de la pandémie de COVID-19 et sont confrontés à des difficultés financières dues à la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le groupe des BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud) cherche à élargir ses membres pour relever les défis communs.

Lors du 14e sommet des BRICS en juillet, la Chine, la Russie et l'Inde ont discuté de l'entrée éventuelle de l'Égypte, de l'Arabie saoudite et de la Turquie, qui prépareraient des candidatures.

Cette annonce fait suite à la révélation en juin que l'Iran et l'Argentine avaient déjà soumis des demandes avec le soutien de la Chine. En outre, les médias internationaux ont rapporté que l'Algérie, le Bangladesh, l'Indonésie, le Mexique, le Nigeria, le Soudan, la Syrie, le Pakistan et le Venezuela ont exprimé leur intérêt à rejoindre l'organisation.

Lors d'une réunion en ligne organisée par la Chine en mai dernier, les ministres des Affaires étrangères de l'Argentine, de l'Égypte, de l'Indonésie, du Kazakhstan, du Nigeria, des Émirats arabes unis, de l'Arabie saoudite, du Sénégal et de la Thaïlande étaient présents.

Il n'est pas évident de savoir qui rejoindra l'association et quand, car il n'y a pas de processus formel pour accueillir de nouveaux membres, et toute expansion est susceptible de se faire progressivement. Toutefois, l'expansion des BRICS pourrait offrir aux marchés émergents la possibilité de créer de nouvelles synergies économiques.

Créés en 2001 pour décrire un groupe de marchés émergents à fort potentiel, les BRICS sont devenus des moteurs essentiels de l'économie mondiale. En décembre 2021, ils représentaient 40 % de la population mondiale, 25 % du PIB nominal de 16 000 milliards de dollars, 30 % de la masse terrestre et 18 % des flux commerciaux totaux, tout en détenant collectivement 4 000 milliards de dollars de devises étrangères.

L'invasion de l'Ukraine par la Russie et les sanctions occidentales incitent la Chine et la Russie à essayer d'abandonner le dollar américain comme moyen d'échange et d'accroître le commerce bilatéral, notamment dans le secteur très important des hydrocarbures.

Depuis mars, le volume des échanges en yuan chinois et en rouble russe a augmenté. Les transactions entre le yuan et le rouble sur les marchés des changes ont atteint un record quotidien à la fin du mois de juillet, avec 1,2 milliard de dollars, dépassant ainsi le volume des échanges entre le rouble et l'euro, tandis que la Russie a acheté pour 6,7 milliards de dollars de marchandises à la Chine au cours du même mois.

L'augmentation des achats de biens libellés en yuan en Russie est également due à la force continue du rouble, stimulée par les prix élevés des hydrocarbures.

Les importations chinoises de pétrole brut russe ont atteint un niveau record en mai, avec une hausse de 55% en glissement annuel (yoy). Toutefois, le prix au comptant du pétrole russe était inférieur d'environ 29 % à ce qu'il était avant l'invasion russe de l'Ukraine, selon les estimations de Reuters.

En outre, la Russie a dû offrir un rabais de 10 dollars par baril par rapport aux fournisseurs du Moyen-Orient, comme l'Arabie saoudite, pour attirer les clients.

La Russie chercherait également à acheter le yuan, la roupie indienne et la lire turque comme réserves pour son fonds souverain, car ces monnaies se sont affaiblies et les ventes d'énergie de la Russie ont augmenté.

Le commerce de l'Inde avec la Russie a également augmenté, marqué par la hausse des importations de pétrole. En avril, l'Inde a importé 25 000 barils par jour (bpj), mais ce chiffre est passé à 600 000 bpj en mai et en juin.

En juillet, la Banque centrale indienne a annoncé un plan qui permettrait aux importateurs nationaux d'acheter des marchandises en roupies, qui seraient ensuite créditées sur un compte dans le pays exportateur, apparemment pour faciliter les transactions avec la Russie.

Plus récemment, début août, Reuters a rapporté que la Turquie avait également accepté de renforcer sa coopération avec la Russie en achetant ses importations de gaz en roubles.

La Chine et l'Inde représentent désormais plus de 40 % des exportations totales de pétrole brut de la Russie, contre environ 21,7 % en juillet dernier. Bien que remarquable, la dépendance de la Russie à l'égard de ces deux pays pourrait créer de nouveaux défis, et certains signes indiquent déjà que cette coopération a atteint ses limites, puisque les importations ont diminué en juin et juillet.

Le récent rebond des échanges entre le rouble, le yuan et d'autres monnaies de marchés émergents pourrait finalement signifier une tendance à long terme, mais un abandon du dollar américain n'est pas imminent.

Le dollar américain représentait 58,8 % des réserves de change des gouvernements dans le monde à la fin du mois de juin 2022, contre 59,4 % en glissement annuel, selon le FMI. Ce qui est plus révélateur, c'est que 88 % des transactions de change en 2019 ont concerné le dollar américain, selon une enquête triennale de la Banque centrale réalisée en décembre 2019.

Reflétant le potentiel qu'une unité et un commerce renforcés entre les marchés émergents peuvent faciliter la croissance économique, les appels à l'expansion des BRICS ont commencé en 2013 et ont reçu un nouvel élan lorsque la Chine est devenue présidente du groupement en 2017. Toutefois, ces initiatives n'ont pas réussi à s'imposer. 

Les détracteurs affirment que la poussée actuelle en faveur de l'expansion des BRICS est motivée par l'intention de la Chine d'être plus présente dans l'économie mondiale, puisqu'elle préside à nouveau ce groupe. Si la Russie et l'Afrique du Sud sont favorables à l'expansion, le Brésil et l'Inde ont montré peu d'enthousiasme.

Toutefois, l'urgence de résoudre les défis mondiaux de la sécurité alimentaire et du changement climatique pourrait l'emporter sur ces préoccupations et favoriser la cohésion entre les membres potentiels des BRICS.

Les préoccupations relatives à la sécurité alimentaire mondiale pourraient inciter les membres actuels et nouveaux des BRICS à créer une bourse alimentaire incluant les principales exportations des membres, telles que le maïs argentin, le riz et le blé indiens, l'orge et l'huile de tournesol russes, les céréales et le coton chinois, et le soja brésilien. Ces échanges pourraient ensuite inclure des produits agricoles provenant d'autres marchés émergents.

Les importateurs de denrées alimentaires tels que l'Arabie saoudite pourraient alors bénéficier d'une plus grande sécurité alimentaire, tout en ouvrant la porte à des volumes plus importants de ventes d'énergie. En mars, la Saudi Agricultural and Livestock Investment Company, une filiale à 100 % du Fonds d'investissement public du Royaume, a acquis une participation de 35 % dans Olam Agri, un fournisseur mondial de premier plan de céréales, d'oléagineux, de riz et d'aliments pour animaux.

Une coopération accrue dans le domaine des énergies vertes pourrait également avoir des effets importants sur la lutte mondiale contre le changement climatique. La part de l'électricité produite à partir de sources renouvelables dans les pays BRICS est passée de 19 % en 2010 à 37 % en 2020.

À mesure que les pays passent des combustibles fossiles à des sources d'énergie plus propres, les pays BRICS ont de nombreuses possibilités d'accroître le commerce transfrontalier de l'électricité et le commerce maritime de l'hydrogène.

La Nouvelle banque de développement, créée par les BRICS en 2014, a commencé à donner la priorité aux investissements dans les projets d'énergie renouvelable, dont 811 millions de dollars en 2016, mais a souffert d'un manque de transparence ces dernières années. Malgré tout, la création de la Plateforme de recherche énergétique des BRICS en 2018 et la publication d'une feuille de route pour la coopération énergétique en 2020 démontrent que le groupement a la capacité institutionnelle pour une expansion dans ce domaine.