¿Pueden las fusiones y adquisiciones mantener su crecimiento en los mercados emergentes hasta 2022?
Un clima empresarial mejorado, un estímulo gubernamental significativo y financiación barata ayudaron a crear un año récord para las fusiones y adquisiciones (M&A) en 2021, con la actividad global alcanzando un máximo histórico.
Según datos de la plataforma de mercados financieros Dealogic, la actividad global de fusiones y adquisiciones ascendió a 5,6 billones de dólares el año pasado, un aumento del 63% con respecto a la cifra de 2020 y considerablemente superior al récord anterior de 4,4 billones de dólares, establecido en 2007.
El proveedor de datos del mercado financiero Refinitiv llegó a una conclusión similar en su evaluación de 2021, calculando fusiones y adquisiciones por valor de 5,9 billones de dólares, lo que equivale a un crecimiento del 64% en 2020.
Estados Unidos lideró el camino con 2,6 billones de dólares en acuerdos, un aumento del 82%, seguido de Europa, con un aumento del 46% hasta 1,4 billones de dólares, y la región de Asia-Pacífico, que aumentó un 48% hasta 1,3 billones de dólares.
En términos de sectores, la tecnología mantuvo su posición como la mayor fuente de fusiones y adquisiciones, con un aumento de las alianzas en un 71% hasta los 1,15 billones de dólares, una quinta parte del valor total de las transacciones globales.
Después de ser cautelosos durante gran parte de 2020, las firmas de capital privado desempeñaron un papel clave en las transacciones el año pasado, representando un nuevo récord de 1,2 billones de dólares en acuerdos, un aumento del 111%.
Mientras tanto, el rápido desarrollo de las empresas de adquisición con fines especiales (SPAC, por sus siglas en inglés), sociedades ficticias que cotizan en una bolsa de valores con el único propósito de adquirir una empresa privada, también tuvo un impacto en el mercado, y las cotizaciones de SPAC se triplicaron el año pasado para representar el 10% del mercado general de fusiones y adquisiciones.
Junto a esto, los recortes de tasas de interés de los Bancos Centrales se combinaron con los programas de estímulo del Gobierno para impulsar el crecimiento y brindar acceso a liquidez y deuda para acuerdos.
Si bien los mercados de altos ingresos en América del Norte y Europa impulsaron el crecimiento global de fusiones y adquisiciones en 2021, hubo desarrollos significativos en varios mercados emergentes.
América Latina registró un aumento del 113% en el valor de las fusiones y adquisiciones completadas, con 95.700 millones de dólares, impulsada por una importante actividad en Brasil y México.
Hubo ganancias similares en la región MENA, donde el impulso hacia la diversificación y la liberalización está ayudando a impulsar alianzas y otros acuerdos comerciales.
Según Refinitiv, las fusiones y adquisiciones en la región alcanzaron los 109.000 millones el año pasado, un aumento del 57% con respecto a 2020. También fue el primer año en el que hubo más de 1.000 acuerdos.
El mayor acuerdo de fusiones y adquisiciones en la región fue un acuerdo de arrendamiento y arrendamiento posterior de 15.500 millones entre Saudi Aramco y un consorcio liderado por la firma de inversión estadounidense BlackRock, relacionado con la red de gasoductos del primero.
Esto se produjo después de que Saudi Aramco, a principios de año, vendiera una participación del 49% en sus oleoductos a otro consorcio con sede en EEUU, en un acuerdo por valor de 12.400 millones de dólares.
En otras partes de la región, el Banco Comercial Nacional de Arabia Saudí se fusionó con Samba Financial Group en abril. Ese mismo mes, la empresa de cadena de suministro kuwaití Agility y la empresa de transporte danesa DSV firmaron un acuerdo de 4.000 millones de dólares por el que DSV adquirirá el negocio de logística integrada global de Agility.
Si bien un conjunto específico de circunstancias ayudó a impulsar el desempeño de las fusiones y adquisiciones en 2021, se espera que la tendencia continúe este año.
A pesar de un aumento anticipado en las tasas de interés en medio de una inflación creciente, la consultora global KPMG ha pronosticado que la actividad se mantendrá sólida durante 2022.
En particular, los principios ESG, un elemento cada vez más destacado de muchas agendas de la sala de juntas, pueden generar una gran cantidad de actividad comercial en el futuro.
De hecho, si bien reconoce los desafíos para el crecimiento de las fusiones y adquisiciones, KPMG espera que la actividad se mantenga sólida durante algún tiempo, considerando el volumen de nuevos lanzamientos hacia fines de 2021, que solo se materializará en el primer y segundo trimestre de 2022.
