Se prevé que la industria financiera islámica crezca entre un 10 y un 12% durante 2021 y 2022

¿Qué les depara el futuro a las finanzas islámicas?

photo_camera PHOTO/AMR NABIL - Una pantalla que muestra los valores del mercado saudí en el Banco Nacional Árabe en Riad, Arabia Saudí

Después de permanecer resiliente en 2020, el segmento de las finanzas islámicas se está desempeñando con fuerza este año, ya que un entorno económico mejorado, un aumento en el número de grandes proyectos y un mayor enfoque en los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) se combinan para impulsar la demanda. A pesar de los desafíos gemelos de COVID-19 y la caída de los precios mundiales del petróleo, los activos del segmento crecieron un 10,6% el año pasado, según la agencia de calificación global S&P. 

Aunque esto fue inferior a la tasa de crecimiento del 17.3% registrada en 2019, fue un desempeño sólido a la luz de la recesión global, y muchos sugirieron que el crecimiento positivo del segmento era una señal de su fuerte potencial futuro. Sobre esta base, S&P pronosticó que la industria financiera islámica mundial crecerá entre un 10 y un 12% anual durante el transcurso de 2021 y 2022

Esta proyección positiva se basa en gran medida en una recuperación económica esperada en mercados islámicos clave en el Golfo y el sudeste asiático, impulsada por el despliegue de grandes proyectos de infraestructura en países como Arabia Saudí y Qatar, y un aumento en las emisiones de sukuk (bonos islámicos), que S&P espera que alcance los 140-155.000 millones de dólares este año, frente a los 139.800 millones de dólares de 2020.

Banco Bahréin

De hecho, algunos prestamistas individuales han experimentado un crecimiento mucho más espectacular, con Emirates Islamic, con sede en Dubái, que registró un crecimiento interanual del 358% en las ganancias netas durante los primeros nueve meses del año. 

Las finanzas islámicas aumentan la cuota de mercado 

Quizás como era de esperar, el continuo crecimiento de las finanzas islámicas se está traduciendo en una mayor prominencia dentro de los mercados financieros globales, particularmente en los países de mayoría musulmana en el Medio Oriente y el sudeste asiático. 

Por ejemplo, en el Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), el mercado financiero islámico más grande del mundo, con alrededor del 45% de la participación mundial, los activos bancarios que cumplen con la sharía como proporción de los activos bancarios totales han crecido significativamente en los últimos años

En Arabia Saudí, los activos que cumplen con la sharía aumentaron de solo el 29% de los activos bancarios totales en 2018 al 50,6% en 2020, mientras que las cifras correspondientes aumentaron del 37,9 al 42,5% en Kuwait y del 19,7 al 26,6% en Qatar.  En otros lugares, en Malasia, el tercer mercado financiero islámico más grande del mundo, la proporción de finanzas que cumplen con la sharía aumentó del 22,8 al 30,1% durante el mismo período.

Distrito financiero Emiratos

Sin embargo, esta tendencia no es universal, ya que los activos bancarios islámicos en los Emiratos Árabes Unidos experimentan una ligera caída en términos de su proporción de activos totales, y las cifras correspondientes en Bahréin y Omán solo aumentan por un pequeño margen. 

Aumento de fusiones y adquisiciones 

Este aumento en el valor de los activos y la participación de mercado ha llevado naturalmente a muchas instituciones bancarias convencionales a centrar su atención en las finanzas islámicas. Coincidiendo con una tendencia más amplia de fusiones y adquisiciones (M&A) en el Golfo, varias instituciones convencionales han buscado comprar o fusionarse con bancos islámicos en los últimos años

Por ejemplo, en 2019, la institución financiera islámica con sede en Abu Dabi, Al-Hilal Bank, unió fuerzas con el Abu Dhabi Commercial Bank y el Union National Bank en lo que es el mayor vínculo de la región hasta la fecha. La entidad fusionada se convirtió en el tercer banco más grande de los EAU, con un estimado de 114.400 millones en activos. 

Cajero saudí

La actividad de fusiones y adquisiciones continuó en 2020, con el Banco Nacional de Bahréin (NBB) adquiriendo una participación del 78,8% en el prestamista comercial Bahrain Islamic Bank (BisB) con sede en Manama en enero, mientras que en el mismo mes Masraf Al-Rayan de Qatar finalizó una fusión con Al-Khaliji Commercial Bank, que crea el segundo prestamista más grande de Qatar y uno de los grupos más grandes que cumplen con la sharía de la región. Mientras tanto, en julio del año pasado, Oman Arab Bank completó la adquisición de la institución compañera de Omán, Alizz Islamic Bank. 

"En un nivel estratégico, la integración de los bancos convencionales e islámicos proporciona balances más sólidos a través de un marco de gestión de riesgos sólido", dijo a OBG Yaser Alsharifi, director de estrategia del grupo de NBB. "También puede conducir a una aceleración en la financiación y las sinergias de capital, así como a oportunidades para ofertas conjuntas para acuerdos corporativos más grandes". 

Si bien ingresar a los lucrativos mercados bancarios islámicos suele ser una motivación para los bancos convencionales, también hay una serie de beneficios que las fusiones y adquisiciones pueden aportar a los prestamistas islámicos, que tienden a ser más pequeños que sus contrapartes convencionales. 

“Dado que NBB posee el 80% de BisB, ha habido dos beneficios importantes”, dijo a OBG Hassan Jarrar, director ejecutivo de BisB. "En términos de desarrollo de talento, los empleados de ambos bancos ahora tienen más oportunidades de progresión profesional, mientras que en términos de ampliar las operaciones de BisB, la adquisición por parte de NBB ha contribuido con el respaldo financiero que necesitábamos para expandir nuestro alcance". 

A pesar de los considerables beneficios asociados con las fusiones y adquisiciones, las cifras de la industria señalan que existen algunos desafíos asociados con la unión de dos instituciones diferentes. 

Distrito financiero Emiratos

“Los desafíos clave de la integración incluyen desbloquear el valor de las sinergias al principio del plan de integración”, dijo Alsharifi a OBG. “Esto se puede lograr a través de un marco de gobierno claramente comunicado y un plan de integración bien estructurado con monitoreo y control efectivo del desempeño. Además, es importante tener un plan de gestión del cambio eficaz que se centre en la retención del talento y la armonización de la cultura durante los años iniciales de integración”. 

La ESG de las finanzas islámicas 

De cara al futuro, también se espera que el giro hacia los ESG en las finanzas globales brinde a la banca islámica oportunidades de crecimiento sustanciales, particularmente en el Golfo. De hecho, existen muchos paralelismos clave entre los valores ESG y los de las finanzas islámicas, que abordan de manera similar los factores sociales y ambientales. Por ejemplo, en su desánimo de interés, un fuerte enfoque en la participación en las pérdidas y ganancias y la creencia en no financiar actividades que causan daños sociales, las finanzas islámicas tienen factores sociales profundamente arraigados en sus principios fundamentales. 

Algunos productos con mentalidad social incluyen Qard Hassan, que es un préstamo otorgado principalmente con fines de asistencia social; Zakat, algo similar a un impuesto que se aplica a las personas que ganan por encima de cierto umbral, que se utiliza con fines de bienestar social; y Waqf, una obra filantrópica o donación. 

“Las finanzas islámicas, en sí mismas, no son más inherentemente riesgosas que las finanzas convencionales”, dijo a OBG Sabeen Saleem, director ejecutivo de la Agencia Islámica de Calificación Internacional. “Aunque tradicionalmente pudo haber estado más expuesto a riesgos en bienes raíces y construcción dada la facilidad de estructuración, su evitación innata de transacciones especulativas limita su exposición a áreas más riesgosas como los derivados, y su empatía inherente por la sociedad y la evitación de intereses permite a sus clientes espacio para recuperarse cuando sea necesario". 

Banco Bahréin

Mientras tanto, con el principio de “protección de la vida”, las finanzas que cumplen con la sharía también se alinean con el aspecto ambiental de los ESG, ya que ambos buscan evitar financiar proyectos o desarrollos que podrían ser dañinos para el medio ambiente o el bienestar de las personas en general. 

El ascenso del sukuk verde 

De hecho, la creciente conciencia de ESG en las finanzas globales también ha coincidido con un aumento en la demanda de sukuk verde o socialmente responsable. Tras la primera emisión de un sukuk verde por parte de la empresa malaya Tadau Energy para financiar un proyecto solar de 50 MW en 2017, el interés en el producto ha crecido de manera constante. Aunque todavía comprende solo una pequeña parte del mercado financiero islámico general, se espera que el sukuk verde y socialmente responsable tenga un potencial de crecimiento significativo, particularmente en el Golfo. 

“Con respecto a los mercados de capitales, aunque el mercado de capitales islámico en el CCG todavía no es tan profundo como en Malasia o Indonesia, las instituciones financieras de la región están experimentando cada vez más con sukuk, incluidas las instalaciones ecológicas u orientadas a ESG”, dijo Saleem a OBG. "Sin embargo, todavía se necesita mucho trabajo para definir y establecer los estándares para lo que comprende un sukuk que cumpla con la sharía en general, y establecer estándares regulatorios para instrumentos 'ecológicos' o centrados en 'ESG'". 

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