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Argentina, al borde de la fuga de capital

La venta de bonos por parte del Banco Central de Estados Unidos pone en riesgo de pérdida de dólares al país sudamericano
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AP/PATRICK SEMANSKY  -   Edificio de la Reserva Federal en Washington.

El Sistema de Reserva Federal (FED), más conocido como el Banco Central de Estados Unidos, ha decidido vender títulos del Tesoro, los bonos en dólares con más movimientos recogidos bajo las leyes argentinas. Esta operación deja al país sudamericano en grave riesgo de pérdida de capitales.

Las operaciones de venta rápida de bonos son un síntoma de la velocidad con la que se mueven los mercados: comprar y vender muy deprisa para mantener el riesgo bajo. Los bonos se compran y veden en cuestión de horas, haciendo que su valor suba y baje a ritmos de vértigo, dentro de este juego, los papeles más fugaces son los argentinos. Hace poco tiempo, la demanda de compra y venta de los AL30 y los GD20 elevó su valor hasta los 100 millones de dólares estadounidense.

A principios de esta semana, el AL30 se situaba en los 27,50 USD, y ayer cerró en 32,30 USD, lo que supone una subida del 4,8%. Por otro lado, el GD30D experimentó una subida menor, de solo el 1,82%. La revalorización de estos bonos del Tesoro hizo que el dólar Bolsa sufriera pérdidas de 3,92 dólares, lo que supone una bajada del 1,92%, y que se situó en los 203,57 dólares al cerrar la bolsa. Además, durante la última jornada el mercado de liquidación cayó hasta situarse en 204,89 dólares.
Por otro lado, los dólares “blue”, los dólares que se compran en el mercado negro, se encuentran casi sin demandantes y su valor retrocedió de 2,50 a 2,01 dólares. (imagen de los blue dollars). 

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AFP/JUAN MABROMATA  - Operadores en la Bolsa de Valores de Buenos Aires
El Banco Central disminuye el ritmo de devaluación

Durante esta primera semana de mayo el promedio mensual es del 3,7%, lo que supone un ritmo efectivo anual de 54,6%, una cifra que choca frontalmente con el 69% anual que opera en el mercado de futuros. El cepo está revolviendo los valores y para evitarlo se está empezando a arbitrar con los bonos “linked dollar”, un tipo de activos financieros que se ajustan por el mercado mayorista oficial para ganar con la tasa.

Por su parte, el dólar mayorista experimentó ayer una ligera subida de 14 centavos hasta alcanzar un valor de 116,02 dólares estadounidenses. También el Banco Central vio crecer sus reservas hasta los 90 millones USD, lo que supone una crecida de 54 millones de USD, pero a costa de sacrificar la venta a importadores una vez más. 

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REUTERS/DADO RUVIC - Billetes de dólar estadounidense
Los bonos indexados mantienen su demanda

El Boncer a 2023 sube un 0,21% con respecto al que vence en 2024, que crece un 0,54% gracias a un elevado volumen de negocios porque tiene una gran diferencia de paridad. Esta diferencia se debe a que los bonos Boncer vencen durante esta gestión, lo que genera un mayor nivel de confianza a los inversores. Esto está provocando que su sobretasa sea de -5,28% contra +2,53% del 2024. Los niveles de desconfianza que hay ahora mismo en el mercado están provocando que la tasa de rendimiento actual del 2024 supere a la de emisión de CER (inflación) +1,5% anual.

Ahora que ya han pasado los efectos de la subida de tasas de 0,50 puntos en Estados Unidos, los bonos de la deuda tuvieron crecidas de hasta el 3% y el riesgo país bajó de 45 unidades a 1.700 puntos básicos. En un principio la Bolsa de Argentina abrió con el mismo espíritu pesimista que las Bolsas de Nueva York, pero después del anuncio de la institución dirigida por Powell, la Reserva Federal de Estados Unidos, de que las próximas subidas no superarán en ningún caso los 0,50 puntos, los números se pusieron en verde y empezaron a crecer con altibajos.

Coordinador de América: José Antonio Sierra.