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Los riesgos de la geopolítica y el bloqueo por la COVID fuerzan la pérdida de capital chino

China registra las mayores salidas de capital durante el primer trimestre
Distrito financiero Central en Hong Kong, China REUTERS/TYRONE SIU

REUTERS/TYRONE SIU  -   Distrito financiero Central en Hong Kong, China

El capital de China ha sufrido la mayor bajada registrada en un primer trimestre de su historia. Estas salidas de cartera, representadas principalmente en bonos en moneda local, se debe a los bloqueos provocados por la COVID-19, la depreciación y por el riesgo percibido al invertir en países que mantienen relaciones inestables con Occidente.

Según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), esta pérdida de capitales se debe a la venta por parte de distintos accionistas que vendieron acciones y bonos, estos últimos en moneda local. Las ventas externas de bonos empezaron en febrero y aceleraron su salida durante el mes de marzo.  A estas ventas hay que sumarle la salida de una parte de las reservas de Rusia de aproximadamente 70.000 millones de dólares a China, que se coloca como uno de los movimientos que más capital han hecho perder al país asiático. “Las salidas de cartera de China alcanzaron proporciones sin precedentes en el primer trimestre. En general, es poco probable que causen problemas notables de financiamiento externo”, anunciaron desde el IIF, pero sin dar una cifra exacta. Y añadieron: "Las ventas de reservas por parte de Rusia pueden explicar algunas de las salidas al comienzo de la guerra [de Ucrania], pero no estamos convencidos de que estén impulsando este episodio", según ha publicado The National News. 

Interior de la Bolsa de Valores de Shanghái en el distrito financiero de Pudong en Shanghái, China REUTERS/ALY SONG
Interior de la Bolsa de Valores de Shanghái en el distrito financiero de Pudong en Shanghái, China REUTERS/ALY SONG 

Las tensiones geopolíticas provocadas por la invasión rusa de Ucrania, sumadas a la dificultad para saber a qué bando apoya China ha generado incertidumbre y riesgos comerciales, en consecuencia, un gran número de inversores han abandonado el país. Esta situación ha provocado una fuga de capitales histórica en el país asiático, que registró pérdidas por valor de 17.500 millones de dólares en el último mes. Las salidas se dividen en bonos, que supusieron una salida de 11.200 millones, y de acciones valoradas en 6.300 millones de dólares. "Rusia puede haber utilizado activos en RMB en la segunda quincena de febrero, cuando las reservas totales disminuyeron y el acceso a los activos en dólares y euros se volvió complicado" comunicó el IIF, y añadió: “Está menos claro que en marzo las ventas de Rusia fueron grandes ya que las reservas se mantuvieron estables. En todo caso, parte del superávit de la cuenta corriente puede haber terminado en bonos chinos, que están libres de sanciones".

El presidente ruso, Vladímir Putin, y su homólogo chino, Xi Jinping, posan tras la ceremonia de firma en Moscú, Rusia, el 5 de junio de 2019 PHOTO/REUTERS
El presidente ruso, Vladímir Putin, y su homólogo chino, Xi Jinping, posan tras la ceremonia de firma en Moscú, Rusia, el 5 de junio de 2019 PHOTO/REUTERS

Las pérdidas de este primer trimestre del año suponen un retroceso con respecto a los años 2020 y 2021, cuando China aumentó sus inversiones entre un 30 y un 40% por año. Sin embargo, esta fuga de capitales no supone, según el informe de IIF, un problema para la seguridad externa, ya que se esperaba que China mantuviese su superávit comercial en niveles altos después de superar los 200.000 millones de dólares durante el primer trimestre sobre su base, la cual se ajusta estacionalmente. “Tomamos los flujos de salida de China como una señal de que los inversores se están volviendo más cautelosos con respecto a la geopolítica, un desarrollo que puede favorecer los flujos hacia los ME con relaciones sin complicaciones con el G7”, dijo el IIF.

Un hombre con una máscara camina junto al edificio de la Bolsa de Valores de Shanghái en el distrito financiero de Pudong en Shanghái REUTERS/ALY SONG
Edificio de la Bolsa de Valores de Shanghái en el distrito financiero de Pudong en ShangháiREUTERS/ALY SONG

Los efectos de la invasión de Ucrania no han tenido efectos tan dramáticos en los flujos de cartera como se preveía en un primer momento. Según el informe hasta ahora los efectos no han sido “tan catastrófico” como se preveía, sin embargo, las salidas de los mercados emergentes, que excluye a China, ya se han dejado notar en las salidas de capitales durante el primer trimestre del año.